シスコの真実　　ジェフリー・Ｓ・ヤング　日経ＢＰ社　2001/07/23 




第161回は、ＩＴの超優良企業シスコシステムズを取り上げた本「シスコの真実」の紹介でした。

No.162 ★★★ 2002/12/30 Mon 　シスコの真実　　ジェフリー・Ｓ・ヤング　日経ＢＰ社　2001/07/23

シリコンバレー「超」優良企業の光と影

シスコシステムズ（以下シスコ）に関する書評を掲載するのは、成長を創造する経営　シスコシステムズ　本荘修二＋校條浩　ダイヤモンド社についで、これが２度目です。

シスコについては、私が考える優良企業のコーナーの「世界の『優良企業』」の中にも掲載しています。

シスコといいますと、インターネットのルーターとスイッチのマーケットシェアが世界一であることはよく知られています。特にルーターにおいてはそのシェアは８割とも９割とも言われています。

そうした超優良企業の全貌を厳しい眼で捉えたのが本書です。
著者がはじめに断っているように、シスコ非公認の本です。ですから影の部分をあぶりだしています。
例えば次のような個所です。

＜ルーターの販売価格の平均が上がり続けるその一方で、業界では他のすべての製品は逆の動きをしている。これが本当に「ニューエコノミー」ビジネスの兆しと言えるのだろうか＞



＜シスコは異常なほど隠し立てをしたがる企業だ。「新世界」の価値観を話題にするだけで、他のことはともかくこのことについては何も具体的なことは明らかにしていない。報道機関との接触はひとつ残らず徹底してコントロール、統制し、あらかじめ筋書きが作られる。シスコではわずか一握りの人間だけに記者とのインタビューが許されている＞



＜ジャック・ウェルチが世界的レベルの後継候補を三人も抱えているＧＥと違って、ジョン・チェンバース（ＣＥＯ：注　藤巻）はシスコに留まっている役員の中からたった一人の後継者を育てることにも失敗している。皮肉なことに、ワング（元ＰＣメーカーで現在では存在しない：注　藤巻）を凋落させた原因こそまさにこの後継者育成計画の欠如そのものだった＞



＜シスコのソフトウェアを基本にしたルーターはすでに技術の趨勢からはずれており、今はもう、ルーティングされる膨大なデータパケットを回線に乗せる仕事はソフトウェアではなくハードウェアがする時代になっている＞



＜ワイヤレスのように爆発的に技術が進歩している領域では、エンジニアリングのイノベーション、明確な経済的優位性そして顧客に対する徹底した理解こそが、最後まで勝ち残るための武器なのだ。シスコはこれらすべての基準に照らせばワイヤレスのマーケットで失敗を繰り返している＞



しかし、それでもなおシスコが超優良企業であり続けることができるのには、当然のことながら理由わけがあります。

それは、辛口の著者でさえ認め、指摘していることです。

＜シスコ、それはインターネットの代名詞であり、そのビジネスとインターネットは密接不可分に結びついていた。そしてシスコにはひとつの単純な真実があった。つまりＩＰネットワーキングが勝つ、ということだ＞



＜今日、情報、ルーティングはすべてパケットで処理されている。そしてシスコはこのパケットの王者なのだ＞



＜トラフィックがどのようにして運ばれようと、それが運ばれるフォーマットはイーサネット、つまりインターネットのデータトラフィック用にもともと考えられたＩＰから派生した何かになる。なぜならこのフォーマットに従うことによってルーティングとスイッチングがデータに応用できるからだ。これがシスコの成功の秘密だ＞



そして次の事実によって、シスコはインターネットの世界で揺るぎない地位を築いているのです。

＜ひとつだけ確かなことがある。現時点では、当面、シスコのビジネスであるＩＰネットワーキング製品の加速度的成長が終わることはない。さらに、十分に実力のある競争相手がシスコのカルトを奪い取り、圧倒的にコストパフォーマンスにすぐれた対抗製品を導入するまでは、シスコはＩＰの丘の王者でいるはずだ＞



“著者紹介”によれば、著者は「米『マックワールド』誌の創刊編集者で、『フォーブス』誌の寄稿編集者を長年務める。主にシリコンバレーのハイテク企業を精力的に取材し、雑誌『ワイヤード』『エスカイヤ』などのも記事を数多く寄稿している」人と紹介されています。
著者のプロファイルからもわかるように、本書には専門用語が数多く出現しますが、専門用語の意味がわからなくても理解できるような配慮がなされています。


最近、ソフトバンクが「ＩＰ電話」を普及させようとしています。本書の中にも「ＩＰ電話」についての記述がありますのでご紹介しましょう。

＜音声はまもなくＩＰに間違いなく移行するだろう。これは当然のことであるが、シスコの並はずれた努力のたまものでもある。同社の社内では自社開発のＩＰ電話システムを利用している＞



ソフトバンクがシスコに投資していることを考慮しますと、ソフトバンクが「ＩＰ電話」を普及させようとしていることと無縁なことではないと思います。

今後のインターネットと周辺機器の動向を見極めるためにも参考になる本です。




オリジナルは　→　　 No.162 ★★★ 2002/12/30 Mon 　シスコの真実　　ジェフリー・Ｓ・ヤング　日経ＢＰ社　2001/07/23



リスク時代の「資産倍増」勉強法　　藤巻健史　講談社　2002/08/22 




第160回は、藤巻健史の本「リスク時代の『資産倍増』勉強法」の紹介でした。

No.161 ★★★ 2002/12/15 Sun 　リスク時代の「資産倍増」勉強法　　藤巻健史　講談社　2002/08/22

「守る」から「儲ける」へ何をどう学ぶべきか

初めにご注意申し上げます。手軽そうに見えるタイトルに惑わされないでくださいということです。

今までに外資の常識　日経ＢＰ社や１ドル２００円で日本経済の夜は明ける　講談社を取り上げました。
これらの本の中で、「東京市場にフジマキあり」と言われた著者の（外国）為替ディーラーとしての実力がいかんなく発揮されていました。

本書はこれらの著書の延長線上にあり、日本全体を覆っているデフレ下で、私たち庶民はどのように生活防衛し、資産をどのようにして増やしていったらよいのかを懇切丁寧に解説しています。
氏の専門分野の外国為替取引（外貨預金など）だけではなく、株式投資や不動産投資など幅広く取り上げ、それらのメリット、デメリットを明示しています。

いつものことながら、文章が読みやすく理解しやすい構成になっています。後はどう「実行」するかです。

本書の趣旨は、次の一節にすべてが述べられていると言っても過言ではないでしょう。

＜日本の景気回復の時期とスピードは為替いかんなのである。それほどまでに為替は日本経済回復を測る指標として重要なのであり、その重要な為替に絶えず注目するためには、自分自身で為替の勝負をすることがベストなのである＞



著者が他の本でも度々指摘しているのは次のことです。

＜もともと私は、中長期的に見ても円安ドル高が進むと考えているし、何よりも国が真剣に円安政策を検討しなければ、日本経済はこのまま破綻に向かって突き進んでいくとさえ思う。逆の言い方をすれば、現在の日本経済の窮状きゅうじょうを救うことができるのは、円安背策しかあり得ないと思っているのである＞



こうした前提を踏まえた上で資産運用を行なうにはこうしたらよいと述べています。資産運用を再考するためにとても有益ですので、ご紹介しましょう。
（１）

＜情報は量ではなく質が大事なのである。（中略）大事なことは、こうした情報源（新聞や雑誌、テレビなどのマス媒体、インターネットなど：注　藤巻　隆）のなかから、誰の発信する情報を、自分が資産を運用するにあたっての拠より所とするかである＞



（２）

＜実際に資産を運用する場合、必要なツールは２つある。ひとつは経済・金融に関する基礎知識。それと、もうひとつは英語である＞



少し補足説明をします。
ビジネス書を読んで、経済・金融に関する基礎知識を一緒に身につけましょう。また、当サイトにはThe EconomistやBusinessWeek、Fortune、Forbesなどの世界的に著名で高い評価がされている経済紙や雑誌のサイトにリンクしています。こうしたサイトにアクセスして、世界経済や世界金融が今どう動いているのか感じ取っていくだけでもかなりプラスになります。
これらの英文が理解できない？私も例外ではありません。私も決してこれらの英文を読んですぐに理解できるわけではありません。よく「速読速解」と言われますが、そう簡単にはいきません。じっくりと読んでも、せいぜい６０％〜７０％が解ればいいほうです。
しかし、毎日続けて読んでいますと、おおよその流れがつかめてきます。これは自分の体験から断言できます。
多少単語の意味がわからなくても飛ばして読んでいきましょう！そのうち、自然に理解できるようになってきます。

（３）

＜経済の勉強をして、さらに実際にマーケットに参加して取り引きしてみること。外貨建てＭＭＦなどの外貨建て資産を少額でもいいから保有すれば、マーケットがどういうものなのか、ある程度の蓋然性がいぜんせいをつかむことができるはずだ＞



私は現在少額のドル預金をしています。最近は１２２円プラス・マイナス２円程度のボックス圏で推移しています。著者が主張しているように１ドル２００円までとは行かなくても、１５０円から１６０円程度には円安になる余地は十分にあると思っています。日本経済の現状を考慮すれば、著者の主張は納得できます。

（４）

＜資産運用だからといって、金融業界だけの意見にばかり耳を傾けていてはダメだということである。他業種の話を聞くことによって、違った角度から経済・金融の動きを追うことができるようになる＞


＜資産運用で成功するためには、ある程度、複眼的な見方でマーケットの流れを読むクセをつけることが大事である＞



「情報とは２つ以上の違った意見である」（作家・元外交官　岡崎久彦氏）や「情報とは自分にとって付加価値を持つものである」（藤巻　隆）という情報の定義も参考にしてください。

（５）

＜景気の方向を読む場合は、長期にわたってデータをチェックし続け、回復に向かっているのか、後退に向かっているのか、あるいは横ばいなのかを感覚的に把握できるようにしておくほうがよい。経済・金融の基礎知識を勉強し、英語を理解し、さらに五感を駆使して景気の風を読むことのできる感性を身に付ければ、資産運用に必要な情報収集は完璧に近い＞



（６）

＜自己責任時代の資産運用には、「自分で考える」ことが不可欠である＞



（５）と（６）については説明は要しないでしょう。

（７）

＜声を大にして言いたいのは、ノウハウではなく、きちんとした理論を学ぶべきだということである＞


書評欄で取り上げているビジネス書は、こうしたを踏まえて取り上げているつもりです。

（８）

＜余裕資金で運用するということである＞


これは当然のことのように思われるかもしれませんが、強調しても強調しすぎることはありません。生活資金まで運用に回してしまうと、運用がうまくいかなくなった場合には、破綻してしまいかねません。

著者が何度も強調しているのは以下のことです。

＜「現状のように国力が弱まった時、円が強いのは最悪である」と言いたいのである。国力が弱まっている時、すなわち現在の日本の場合には、円が弱くならなくてはならないのである＞



この本は、「私には資産運用なんて関係ない」と思われている方にむしろ読んでいただきたいと思います。大いに関係があると気付かされること請け合いです。



オリジナルは　→　　 No.161 ★★★ 2002/12/15 Sun 　リスク時代の「資産倍増」勉強法　　藤巻健史　講談社　2002/08/22



キャピタル・フライト　円が日本を見棄てる 




第159回は、「キャピタル・フライト　円が日本を見棄てる」という本の紹介でした。

No.160 ★★★ 2002/12/01 Sun 　キャピタル・フライト　円が日本を見棄てる　木村剛　実業之日本社　2001/11/16

金融緊急プロジェクトチームの有力メンバーの一人による刺激的な書

連日のように金融機関の不良債権問題が報道されています。

日本の不良債権問題に対して、海外のマスコミもかなり厳しい扱い方をしています。

小泉政権の中核である構造改革の一つである「金融改革」を推進する上で不可避な、不良債権問題の解決のために「金融緊急プロジェクトチーム」が立ち上げられました。その有力メンバーであり、実質的に竹中平蔵経済財政・金融担当大臣とタッグを組み、不良債権問題の解消のために尽力しているのが本書の著者です。

以前に木村剛やペンネーム織坂濠による著書の書評をご覧いただいた方もいらっしゃるかもしれません。著者の考え方は、これらの著書で書いていることと基本的に変わりません。それは、危機を直視せよということであり、投資においては自分と家族を守るという視点で行なうできであるということであり、また国際的な常識から見れば日本が逸脱しているというメッセージです。

本書で繰り返し使われている言葉は「不作為」です。

＜おりしも９月２８日（２００１年：藤巻）、薬害エイズ事件で業務上過失致死罪に問われていた松村元厚生省課長に対する有罪判決が出た。この裁判の妥当性についてはさまざまな評価はあるのだろうが、「不作為は罰せられない」という官僚機構の慣行に対する有罪判決として、その意義は重い＞



＜金融行政でいえば、最大の罪は、不良債権問題に対する「不作為」であろう。誰もがそこに問題があると知りながら、あえて解決しようとせずに放置し続けてきた＞



著者が「危機」と警鐘していることが２つあります。日本国債の発行残高の膨大さ（６６６兆円、「隠れ借金」を加えると１０００兆円を超えると著者は述べています）であり、

＜満期になった国際を償還する財源を確保するために発行される国債＞

である借換国債の存在によって一向に国債残高が減らないどころか増加の一途を辿っていることが１つです。
もう１つは、不良債権問題の先送りです。不良債権問題の本質は貸倒引当金の不足によるものであり、会計上の問題であり、さらに「大手３０社問題」であると鋭く指摘しています。そして、その問題の解決策を提示しています。

＜不良債権処理は、正当な引き当てが為されれば終わる―少なくとも銀行サイドの問題は終了する。日本以外の国は、銀行に過剰なほどの引き当てを強制することによって、不良債権問題を解決してきた。それにもかかわらず、日本は引き当てを強化できていない＞



＜要するに、時価以上の簿価で不良債権を保有していることが問題なのである。保有自身ではなく、保有の価格が問題なのだ。つまり、十分な引き当てがなされていないことが問題の核心である＞



＜会計処理が終わらないから、不良債権問題は終わらない＞



＜世界の３分の２の国は、こうして不良債権問題を解決してきたのだ。
　迅速＝あっという間にやる。
　包括＝いっせい（一斉）にやる。
　強制＝うむ（有無）を言わせずやる。
　公平＝えこひききしない。
　完了＝お（終）わらせる。
　の「あいうえお」に尽きるのだ＞



＜次の３つのルールが無視されるようになってきたのだ。（中略）
　�＿餬廚離襦璽襦疉堽漂銚△紡个靴討禄淑�な引当金を積む。
　�∧嶌僂離襦璽襦畆擇蠅織�ネは返さなければならない。
　�Ｂ狆譴離襦璽襦甍�き当てを積めない銀行や、カネを返せない企業は退場する。
　３つとも当たり前のルールだ。ところが、これが３つともできていない＞



なぜ、十分な引き当てを行なわねばならないかについては次のように述べています。

＜債権者の利益を守るために、十分に引き当てをしなければならない義務があるのだ。それをやっていないところに問題の本質がある＞



＜不良債権処理は会計処理であり、本来は、あくまで銀行の問題である＞



＜�”堽漂銚¬簑蠅粒某瓦蓮崑膽蝪械絢厂簑蝓廚任△襦畸羮�企業を倒産させても、問題は解決しない。
　�◆崑膽蝪械絢厂簑蝓廚蓮�限られた産業と企業に集中した問題である＝早晩、退場せざるを得ない大企業の問題で　ある。
　�Ｉ堽漂銚¬簑蠅篭箙圓琉�当不足の問題である＝一義的には企業を倒産させるか否かという問題ではない。（以下略）＞



「不良債権問題の本質」はどこになるのかを理解するための必読書です。

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オリジナルは　→　　 No.160 ★★★ 2002/12/01 Sun 　キャピタル・フライト　円が日本を見棄てる　木村剛　実業之日本社　2001/11/16